海通证券:希望宁波银行增加股权激励
2009年宁波银行的费用收入比(不包括营业税)为41.37%，在上市银行中处于较高水平，其员工费用2009年增长较快(员工费用增幅达59.41%)。对此，宁波银行管理层表示，该行老员工有股权，新员工没有，如何对新员工进行激励是重要问题；管理层和员工持股对银行的发展是非常有利的，希望从长远角度增加股权激励的方式，但*策上有障碍。宁波银行判断，其2010年的薪酬水平绝对额不可能下降，但该行2010年的费用收入比计划控制在40%以内。我们认为，由于客户结构的关系，宁波银行费用收入比很难降低至北京银行和南京银行的水平。此外，我们获悉，受益于对中小企业贷款的优惠*策，宁波银行的实际所得税率较低，预计2010年其实际所得税率维持在18%以下。
海通证券
佘闵华