一周展望：中国降息令亚洲重回市场焦点
要点：
澳元和股市应上涨，同时看多中国和香港上市的房地产及银行板块
美元/日元在下一波上涨之前将迎来更深的修正和/或回调
本周晚些时候将迎来美国感恩节假期--流动性缺乏和月底临近可能引发市场意外震荡
上周回顾：
债市：
关键收盘价：10年期美债收于2.31%(前一周收于2.32%)，英债收于2.05%(2.11%)，德债收于0.77%(0.78%)。
上周资金全部流入欧元区、英国和美国债市，导致债券价格走高，欧央行行长德拉吉的言论以及日本第三季度GDP表现低迷（导致对全球经济增长的担忧）的共同交织下，令投资者寻求债市作为避风港。美国10年期国债收益率自此前一周的2.32%轻微下降至2.31%，同时还需注意意大利和西班牙10年期国债收益率均低于美债。
股市：
关键收盘价：标普500指数上涨1.2%，收盘报2063.50点；欧洲Stoxx指数上涨4.4%，收盘报3194.2点，DAX指数上涨5.2%，收盘报9733点；日经225指数下跌0.8%，收盘报17358点。
欧洲股市是追逐风险的一周，主要推手是德拉吉偏鸽派及支持量化宽松的讲话，之后中国央行降息令市场感到意外。
DAX指数和欧洲Stoxx指数领涨，整周分别上扬5.2%和4.4%，其中51%和68%的涨幅出现在周五。DAX指数周五的交易量是日均交易量的近两倍这种流动性和波动通常出现在市场抛售，而不是上升之时。标普500指数整周再创新高至2064点，周五上涨0.52%，约为日均交易量的1.4倍。
与此同时，上海-香港北南联系上周拉开帷幕，上证综指整周上涨30个基点，恒生指数下跌了2.7%。亚太区股市明显表现不佳的是澳大利亚，ASX标普200指数整周下跌2.75%。
美股和新兴市场股票上涨
外汇：
关键收盘价：美元/日元117.79（前一周收于116.29），欧元/美元1.2391(1.2525)，澳元/美元0.8670(0.8750)，英镑/美元1.5656(1.5669)。
除了加元之外，美元兑主要货币纷纷上涨，瑞郎和日元最为疲弱，分别下跌1.09%和1.27%。加元兑美元上涨约50个基点，因加拿大10月通胀率好于预期（实际增长2.4%，预期增长2.1%），加央行加息时间可能会早于市场预期。
本周五加拿大将公布第三季度GDP，加央行将于12月3日召开议息会议，比欧央行议息会议早一天。欧元/美元主要跌幅来自周五，因德拉吉重申必须做好准备的讲话，这足以令欧元/美元交易量跳涨并突破了1.2400，有可能重测11月7日创下的低点1.2358。
截至11月21日当周的主要货币对收盘价美元持续走强
地缘*治风险，冲突以及央行动态：
联邦公开市场委员会会议纪要：正如笔者所预期的，措辞较多数人预期的更为强劲。
英央行：考虑到此前已经公布了季度通胀报告，因此会议纪要并无新意。英镑/美元在1.56水平寻得关键支撑。
日央行：符合预期，日央行行长黑田东彦推迟增税以回避问题。
原油：两个关键日期值得注意，11月24日和11月27日。前者是有关可能达成伊朗重回全球交易市场的协议，但新的石油协议被解读为可能对油价十分利空（油价上周上涨90点，周五收于76.51美元/桶），因为这将令伊朗石油进入主流市场。
后者主要关于欧佩克会议，全球石油卡特尔的组织形式欧佩克从未如此不团结（缺乏协调和纪律），然而它们控制了全球40%的石油供应。彭博社七年来的第二次调查显示，分析师认为欧佩克减产可能性达到50%，预计供求平衡不会变化。
前景展望：
进入11月的最后一周，有几件事情值得关注。首先是月末和美国感恩节临近美国最大的节日之一--流动性减少可能令市场波动被放大。更重要的是，今年也将接近尾声。以下是在年底前需要关注的宏观事件。
12月4日，14日，17日和19日分别是欧央行，日本大选，美联储和日央行今年最后一次利率决议。此外英央行，澳储行和纽储行也将召开议息会议，但预计将按兵不动。
12月4日：欧央行将主要关注量化宽松行动，德拉吉已经多次谈到，令人惊讶的是他的讲话仍会引发市场波动。但难以断定上周五的风险情绪有多少是因德拉吉偏鸽派讲话而起，又有多少是因中国意外降息而起，不过市场很快就已经消化。若德拉吉在12月4日没有采取行动，笔者认为可以做多欧元因市场可能有所期待。
12月14日和19日：几乎可以肯定的是日本首相安倍晋三的阵营会赢得大选，但更有趣的是反对派处于混乱因此安倍有可能获得更多的支持者。此外笔者认为日央行不会有所动作，但有可能获得*府养老金投资基金GPIF的更多消息。
12月17日：这是美联储今年最后一次利率决议，与上次只有一份利率声明不同的是，此次将包含新闻发布会以及经济预测展望，不过市场流动性将非常低，因交易员在假期前减少和/或关闭了头寸。
中国：在日央行上个月的万圣节惊喜后，中国在周五亚洲市场已经休市后的晚些时候意外宣布降息。中国央行宣布，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；
预计澳大利亚ASX标准普尔200指数将在上周大幅下跌后快速逆转，中国意外降息对澳洲股市而言是非常强劲的风险信号。但只有铁矿石价格反弹才能令股市真正持续上涨。风险偏好本周将推动澳元和纽元，以及股市上涨。
日本：上周在差劲的第三季度GDP数据（实际萎缩1.6%，预计扩张2.2%）可能预示日本陷入衰退后，该国*府宣布提前大选和延迟上调消费税。日经225指数和美元/日元的震荡区间分别在16,954至17,467以及115.46至118.98，后者波动剧烈。日本财务大臣麻生太郎评论日元贬值过快，很可能是其开始表明对选举的立场，毕竟反对派能够运用的手段不多。
那么美元/日元今年底的走势将如何？似乎所有的焦点都在关注汇价上行至120，而少有人认为会回落至117。汇价年底前毫无疑问将涨至120水平，但会实现一次性突破还是在冲高受阻后陷入深度回调，仍有待观望。
美元/日元暴涨，短期内快速上行且未见回落。
本周主要宏观数据：
需注意的是美国感恩节假期以及月底临近交易时间和流动性减少可能引发市场意外动荡。
主要央行：周二将迎来日央行议息会议纪要，黑田东彦将在名古屋举行的新闻发布会上讲话。当日英央行行长卡尼将在伦敦发表讲话，上周他在新加坡也发表了讲话。预计德拉吉将在芬兰赫尔辛基发表讲话。
亚洲：日本本周将公布通胀、就业、零售销售以及工业生产等数据。中国数据缺失。新西兰方面有贸易、住房和信心数据。澳大利亚将公布第三季度资本输出以及10月信贷增长。
欧洲：主要经济数据位欧元区10月失业率（预计为11.5%）以及11月通胀数据，预计通胀增长0.3%（前值增长0.4%），核心通胀增长0.7%（前值增长0.7%）。英国将公布贸易和住房数据，以及第三季度GDP年率修正值（预计增长3.0%）。
美国：11月Markit采购经理人初值，第三季度GDP季率修正值（预计增长3.3%），耐用品订单，消费者信心数据等。