轻工制造行业周报:智能制造将成工业转型新突破口
核心观点:
1、(1)工业和信息化部部长苗圩近日表示:2015年要以智能制造为突破口,大力推动工业化和信息化两化深度融合。当前中国制造业正面临前所未有的挑战:高端制造业向发达国家回流,低端制造业向低成本国家转移。工信部明确提出轻工等领域,开展智能工厂应用示范,且要求制订工业云、工业大数据创新发展指导意见。我们认为:智能制造作为工业4.0的具体体现,将成为推动中国传统制造业转型升级的关键工具。劲嘉股份作为智能制造主题的主要公司,我们建议投资者重点关注:公司于2014年12月与和而泰签署《关于智能电子烟、智能健康产品研发、生产与云平台管理的合作框架协议》,目前,相关产品正研发中,预计2015Q1推向市场。(2)此外,东港股份作为电子发票综合服务平台,我们继续推荐。(3)我们也依然强调晨鸣纸业的推荐逻辑:多元化发展保障业绩,国企改革成重要催化。(4)我们也继续强调齐峰新材的推荐评级,市场空间进一步打开,且主要原材料钛白粉价格下跌。
2、在2015年投资策略上,围绕"稳健成长+改革主题+新模式转型"三条主线择股。
具体个股的推荐逻辑如下:
(1)稳健成长类:
如美克家居,向上拐点已现,且针对子品牌开始轻资产扩张。
如索菲亚,外延扩张、品类延伸、完善产能布局,仍具备较大成长空间。
如宜华木业,在泛家居方向的积极布局,以及内销业务的持续开拓。
如奥瑞金,大客户红牛依然在成长期,灌装与包装业务协同发展。
如齐峰新材,可印刷装饰原纸供不应求,钛白粉价格下跌等,业绩确定性高,继续推荐。
如美盈森,客户不断拓展、产能继续释放,驱动净利明显增长。
如合兴包装,主流大客户、电商等高成长客户不断开拓,行业整合亦加快。
如哈尔斯,从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。
(2)新模式转型类:
如劲嘉股份,烟标业务增长良好凸显行业龙头优势,行业整合保障业绩,且积极尝试智能制造领域。
如东风股份,本身具备优秀的管理能力,且储备多项潜力新业务。
如东港股份,传统票据与智能卡保障业绩,电子发票应用加快,继续推荐。
如康耐特,外销增速加快,内销模式转型潜力巨大。
(3)改革主题类:
造纸板块,主要推荐存在国资改革和林业改革预期的岳阳林纸、晨鸣纸业(晨鸣纸业多元化发展保障业绩,未来国企改革将成重要催化,继续推荐),以及有望通过内部挖潜持续改善业绩的太阳纸业。
3、公司重要公告及行业动态:
(1)包装造纸:贵糖股份-贵港市*府收储公司174亩国有土地使用权;博汇纸业-遭证监会警告并罚款50万;岳阳林纸-逾500亩工业用地被收储,获利约3亿;合兴包装-目前基金收购的项目为公司主营业务的延伸,项目的调研、培育等公司全程都有参与,应该可以较快的并入上市公司;广博股份-重组方案已通过股东大会;丽鹏股份-发行股份及支付现金收购华宇园林完成;劲嘉股份-子公司增资贵州瑞源5250万。
(2)文娱用品:姚记扑克-1.25亿进入智能自行车产品领域;齐心集团-设立四家子公司,展大办公战略;互动娱乐-定增募资9亿,加码影视制作。
(3)其他家用轻工:瑞贝卡-中原银行于26日正式挂牌开业,公司持股比例0.71%;康耐特-独立董事公开征集委托投票权报告书;德力股份-证监会终止对重大资产重组申请许可审查。行业动态:12月26日航天信息承建的湖北省电子发票系统正式上线
4、行业观点:维持整体行业的谨慎推荐。从各细分板块看,仍延续个股思路。
具体看:(1)造纸:下游纸张价格整体以稳为主,着眼点在壁垒高的特种纸类公司。(2)家居:家具及其零件出口额7-9月连续正增长,但是10月开始转负,且11月仍维持负增长态势。上市公司优势在于品牌及渠道,个体确定性较高。(3)日化:11月百家重点大型零售企业化妆品类商品零售额同比增长3.3%,增速较上年同期放缓2.6个百分点,关注的是业绩稳增的行业龙头,以及尝试转型的个体。
5、行业重要数据:
(1)造纸业:铜版纸、双胶纸价格小幅下跌。(2)塑料包装:布伦特原油价格跌破60再创新低。(3)金属包装:马口铁价格弱势维稳。(4)金价:经济复苏势头稳健,或利空金价。(5)制鞋业:牛皮价格维持高位。
6、下周提醒:股东大会提醒:12月29日明牌珠宝;12月29日银鸽投资;12月29日广东甘化;12月29日美利纸业;12月31日金叶珠宝。